中央财经大学保险学院执行院长郝演苏教授表示，对于大、小保险公司来说，10％的入市比例有着不同含义。对于国寿这些大型保险公司来说，10％的比例显然不太够用，他们不得不通过特批等方式把更大规模的资金量注入股市。对于一些小公司来说，受限于风险管控水平和承受能力，往往并不能用足10％的入市比例。
王绪瑾认为，与发达国家相比，目前保险资金10％的入市比例并不算高，但是提高比例应该是一个循序渐进的过程。与国外相比，资本市场尚需进一步完善，监管部门监管能力有待提高，保险公司治理结构、风险管控水平有待进一步增强。随着这些短板的逐渐弥补，未来保险资金入市比例提高是一种必然趋势。
基建投资解决长钱短用问题
保险资金投资渠道目前已经比较丰富，但未来仍有较大拓展空间。鉴于寿险资金投资期限比较长的特点，保险资金可以加大基础设施建设项目投资力度，并在住房抵押贷款方面进行尝试。
郝演苏教授认为，通过投资基础设施建设项目，困扰保险业多年的长钱短用问题正在逐步得以改观。所谓长钱短用就是指寿险资金具有期限长、规模大的特点，20年以上资金占比接近50％，但在保险可投资金融工具中一直缺乏可与之匹配的投资品种，造成保险长期资金运用的压力比较大。
郝演苏表示，随着保险资金投资基础设施建设力度加大，保险资金逐渐找到一条长期投资的渠道。近年来，平安集团通过旗下平安信托开展了包括山西高速公路、湖北荆东高速公路、柳州自来水项目在内的收费公路、铁路、城市水务以及电力等多领域的基础设施项目投资业务。
2007年末，平安联手太保、泰康等保险公司，成功入股京沪高铁项目，实现保险资金在基础设施项目投资上的重大突破。据了解，京沪高铁预计将于2010年建成，预期最高年收益率水平可达12％。
保险资金出海尚待细节出台
2007年7月末，继银行、基金之后，保险资金境外投资拿到通行证。
按照规定，保险公司可以自有外汇资金或购汇进行境外投资，具体投资总额不得超过上年末总资产的15％。据测算，当时可投资境外市场的保险资金将达到3800亿。
按照《保险资金境外投资管理暂行办法》规定，保险资金境外投资形式或产品包括商业票据、大额可转让存单等货币市场产品，银行存款、债券等固定收益产品，股票、股权等权益类产品等。
10月份，生命人寿设立精选股票型、优选平衡型和增强货币型投资账户的申请获保监会批复。其中，精选股票型和优选平衡型账户采用全球配置策略，其中精选股票型最多可有70％的资金投资于QDII基金。
12月份，平安集团首家获得保监会批准，可运用不超过上年末总资产15％的自有外汇资金和人民币购汇资金投资香港股市和重大股权项目。而此前，平安已先行试水QDII业务，先后取得惠理基金9％的股份，以及富通集团4.18％的股权。
保监会保险理论研究处有关负责人表示，目前保险QDII业务主要是对保险公司境外投资资格进行审批，具体投资事宜尚需等QDII实施细则出来。截至目前，已有平安、华泰等20家保险公司获得QDII资格，另有3家尚在审批中。(理财周报) |
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